近期国际贵金属市场表现亮眼，黄金价格持续攀升，白银更是创下历史新高后保持强势。根据（2025年12月15日）最新市场数据，现货黄金已突破4320美元/盎司，年内累计涨幅达64%，而白银涨幅更为惊人，年内累计上涨115%，目前维持在62美元上方震荡。

推动这轮行情的主要因素来自多个方面。美元指数持续走弱，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力；同时美国国债收益率回落，进一步巩固了黄金的持有优势。市场普遍预期，在美联储上周意外降息25个基点后，明年可能还会有两次降息，这种低利率环境对黄金这类无息资产形成有力支撑。

技术分析师指出，黄金在非农数据公布前有望持续获得买盘支持。若劳动力市场出现疲软信号，金价可能从当前支撑位向4380-4440美元区间发起冲击。值得注意的是，印度监管部门近期允许养老基金配置黄金及白银ETF，这一政策创新预计将显著提升机构投资者的参与度。

白银市场虽然较上周创下的64.65美元历史高点有所回落，但仍保持高位震荡。其强劲表现主要得益于工业需求激增、库存紧张以及被纳入美国关键矿产清单等多重利好。不过专家也提醒，白银面临潜在调整风险，包括美国关税政策变动可能引发的资金轮动，以及相对黄金估值过高的技术面压力。

当前贵金属市场正处于多空博弈的关键时期，投资者需重点关注本周将公布的ADP就业数据和非农报告，这些经济指标将为美联储政策路径提供更明确指引，进而影响金银价格后续走势。对于投资者而言，在享受这轮上涨行情的同时，也要保持警惕，合理控制仓位。


【数据来源Reuters】