JXWED财讯，整理时点：2025年12月05日
标的合约：白银Ag(T+D)，上一交易日：2025年12月04日
• 价格波动：当日开盘价为13,602.00元/千克，最高价达13,799.00元/千克，最低价下探至13,304.00元/千克，收盘价收于13,425.00元/千克，较前一交易日下跌217.00元/千克，跌幅为1.59%。
• 核心指标：全天加权平均价格为13,538.00元/千克。
• 交易规模：全日累计成交量为848,996.00千克，成交总额达到11,494,358,390.00元。
• 持仓情况：当前市场总持仓量为3,882,626手。
• 交割动态：当日交收方向为空头向多头履约，实际交收量为120手。
数据解读
本报告对白银Ag(T+D)合约在特定交易日的市场表现进行了专业分析。报告指出，该合约当日呈现震荡下行的总体态势，价格在尝试上攻后未能守住高位，最终以显著跌幅收盘，反映出短期市场情绪偏向悲观。
在交易规模方面，全日成交量与成交总额均维持在较高水平，表明市场参与度高，多空双方博弈激烈。加权均价与收盘价的位置关系，进一步印证了卖压力量在交易日内占据主导地位。持仓量数据则显示市场整体参与度保持稳定。
尤为值得注意的是，当日实物交割量极低，且交收方向为空头履约。这一现象清晰地表明，绝大多数市场参与者倾向于通过平仓操作来管理头寸，而非进行实物交割，反映出当前市场以金融投资和套利交易为主导的特征。综合来看，价格冲高回落的走势与空头主导的市场力量，共同构成了该交易日的主要运行规律。
该交易日价格走势呈现显著的技术特征。开盘后价格一度冲高，但未能维持强势，最终收盘接近当日低点，形成具有长上影线的阴线实体。此形态通常预示着上行能量减弱且遭遇较强阻力。结合1.59%的跌幅与近500元/千克的宽幅震荡分析，市场在试探关键压力区域后受到显著抛售压力，暗示短期内有较高概率进入调整阶段。历史统计表明，在此类形态出现后，若后续交易日无法有效回升，价格延续下行的可能性将增加。
从成交量与价格的关系观察，当日呈现出放量下跌的态势。成交量维持高位而价格下行，表明市场分歧加剧。这种情形可能源于恐慌性抛盘或主力资金的撤离，同时也反映了多空双方经过激烈博弈后形成的短期方向选择。后续需密切关注量能变化：若价格持续下探伴随成交量放大，则空头趋势将得到强化；反之，若成交量萎缩且价格趋于稳定，则可能预示短期超卖后的技术性反弹。
持仓结构方面，总持仓量维持在较高水平，说明多空双方对长期走势存在显著分歧，大量资金仍在场内进行博弈。然而，极低的实际交割量凸显了该品种强烈的金融衍生属性，市场参与者主要着眼于价格波动带来的价差收益，而非进行实物交割。此外，特定的交收方向可能暗示，在价格下行过程中，部分空头头寸因保证金压力或对后市看法转趋谨慎，选择了提前平仓以规避潜在风险。
综合来看，价格下跌与成交量放大共同指向短期市场情绪趋于谨慎。但从中长期视角分析，该资产价格受到宏观经济政策、工业领域需求以及贵金属板块整体走势等多重复杂因素的共同驱动。因此，尽管短期技术面显示承压迹象，但中长期趋势的确立仍需对更广泛的基本面因素进行综合评估。（JXWED财讯）
【数据来源上海黄金交易所】
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