一、剧烈震荡中的价格表现

上一交易日2025年12月8日白银T+D全天振幅高达3.2%，最低触及13,450元/千克，最高冲上13,882元/千克。开盘于13,631元/千克，收盘小幅上涨至13,649元/千克，虽涨幅仅1.12%，但收盘价稳居全天加权均价（13,609元/千克），并刷新近两周高点，凸显短期多头力量占优。

二、成交活跃度与资金布局

全天成交额12,106,589,636.00元，交投量约88.95万千克，较前一交易日攀升约15%，流动性进一步增强。在高流动性环境下，大单入场对价格冲击减弱，但不容忽视高频交易可能带来的瞬时波动风险。与此同时，总持仓维持在3,894,722手高位，体现中长期资金坚守布局；当日实际交收方向呈“空转多”，交割量31,920手，显示部分空头趁高解套或被迫交割，短期抑制下行压力。

三、主导因素与技术信号

避险情绪驱动：若当下白银走强伴随美元指数下行或地缘风险加剧，可视为贵金属避险溢价攀升。

工业需求支撑：若同期铜、原油等大宗全面走高，则新能源光伏、电子元件等产业需求共振，赋予白银工业金属性回升。

量价结合：成交量攀升之际价格突破13,800元/千克关口，呈现“量增价升”格局，短线走势偏多；尾盘买盘积极，令收盘价高于加权均价，预示多头冲击意愿延续。

四、交割格局与市场启示

空头集中履约释放了部分平仓压力，但后续多头能否继续接盘决定库存转移效率。交割数据反映短期抛压或已减弱，但也需警惕价格回落带来的再次洗盘。

五、核心结论

白银避险与工业双重属性同步发力，价格易现大幅波动；

高流动性下多空博弈加剧，关键阻力突破需配合量能确认；

持仓与交割数据揭示资金结构稳健，中长线布局热度不减。

综合来看，若后市美元与大宗走势持续配合，白银T+D或延续震荡偏多格局。


【数据来源上海黄金交易所】